跳舞的金山云

个小透明跑到市场第一，亚马逊等了数年并且投入了巨资。贝索斯曾在内部明确说，云计算服务像是一粒种子，我们都知道它将来会成为大树，会对公司营收有非常大的影响。为了这棵大树，今天的投入都是值得的，哪怕是短期的盈利下降，或是投资者的质疑。

　　AWS 的神话为后来者揭开了云计算行业的现实：云计算行业大有可为，实力不足者勿 cue。

　　奋起直追者如 BAT，家大业大，虽然辛苦些但结果总不会太差；创业公司虽然实力不如大厂，但好在没包袱，灵活性更强。而金山云则介于二者之间，有金山集团、小米集团做股东，让它不至于像创业公司那样为生存发愁；在综合实力不足的情况下，只能选择避开巨头的“视线”，选择专注游戏云、视频云等细分场景。

　　如今来看，差异化路线虽然帮助金山云拿到了云计算市场的入场券，但也增加了它进一步发展的风险。一方面，其年度营收的增速已经连续三年下滑，2020 年两个支柱业务的增速都出现了下滑；另一方面，在未来重点的金融云和政企云，以及混合云方面都存在激烈的竞争。

　　剑走偏锋之下，金山云既有打入第一梯队的可能，也有沦为 other 的风险。

　　01 喜忧参半的 2020

　　在过去的 2020 年，云计算行业作为少数受疫情利好的行业之一，这让市场份额并不高的金山云得到了意外的助力。而 3 月 17 日发布的这份财报，对站在聚光灯下的金山云来说，是有些矛盾的。

　　一方面，金山云此前有两个备受质疑的地方，分别是过于依赖大客户以及巨额亏损，2020 年的财报算是为金山云找回了些许颜面。

　　在上市前的 2017 年至 2019 年，其亏损额从 7.14 亿元增加到 11.12 亿元，三年总亏损达到 28.32 亿元（人民币，下同）。金山云为此不得不在招股书中强调，有净亏损的历史并且不确定未来的盈利能力是公司的风险之一。

　　2020 年四季度，金山云的净亏损同比缩减了 20.4％，规模从 2019 年同期的 2.3 亿元降到了 1.05 亿元。全年的净亏损也实现了大幅收窄，从 2019 年的 11.112 亿元下降到了 9.2 亿元。净亏损率则连续四年下降，2017-2020 年分别为 57.8%、45.4%、28.1%、14.6%。

（编辑：通化站长网）

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